一
巴菲特的老师格雷厄姆说:牛市是普通投资者亏损的主要原因。
他说的普通投资者,就是散户。
既然是大牛市,为什么会亏钱?
道理可能和“好牌是德州扑克亏钱的主要原因”一样。
因为拿到好牌,所以下了重注,结果亏得更多。
1、牛市是散户亏钱的主要原因:
在牛市中,市场普遍上涨,散户容易受到“错失恐惧”(FOMO)的驱使,追高买入。
由于市场上涨看似无风险,很多散户忽视了基本面分析和风控策略,甚至加杠杆投资。
然而,牛市带来的短期繁荣掩盖了潜在风险,当市场突然回调时,过度乐观的散户常常措手不及,导致大幅亏损。
2、好牌是德州扑克亏钱的主要原因:
在德州扑克中,手握“好牌”会让人产生一种错觉,即成功的概率极高,因此许多玩家往往更愿意下注更多。
然而,德州扑克的复杂之处在于对手的策略和公共牌面的发展,手中好牌也有可能在公共牌出现后变得不再优势。
玩家由于过度自信而忽视了其他可能性,从而在激进下注的过程中导致亏损。这两个情境下,人们在面对看似“有利条件”时,反而放松了警惕,忽视了内在的不确定性和风控的重要性。
因此,不是牛市本身或好牌导致亏损,而是过度自信、忽视风控的行为在这些环境中被放大。
概括而言,在牛市和有好牌的情况下,因为忽视风险而下重注,导致更大的亏损。
二
机会来了,当然可以参与一下。
关键是要认清自己是以什么角色参与。
你是投资者,还是投机者?
作为投资者,尤其是价值投资者,理论上应该更加喜欢熊市,因为可以买到打折的股票。
作为投机者,就要知道:投机最忌假戏真做。
还是格雷厄姆的观点:“投机不是不行,但致命的威胁是投机却自以为投资。
投机时就要像理智尚存的赌徒,只带100美元去赌场,把棺材本锁在家中保险箱里。”
那么,怎么知道自己是投机者还是投资者呢?
很简单,假如你以前不是投资者,尤其是价值投资者,基本上你就不是了。
就像巴菲特说的:“(价值投资)一定要买便宜货。这个念头要么立刻打动你要么永远也不会。从来没见过一个人慢慢皈依。”
所以,价值投资者基本上都是“天生”的。
但是牛市很容易令人以为自己是价值投资者,而熊市又令被套牢者安慰自己是价值投资者,
三
那么,散户如何在牛市时做到不亏钱且还能赚钱?以下是十大策略:
1、设定明确的止盈与止损目标。
在牛市中,设定明确的止盈目标和止损底线,以防市场突然反转。
获利时可以适时逐步减仓,将部分利润锁定,避免过度追求最大化收益。
2、坚持资产配置与分散投资。
不要把所有资金投入单一资产或股票,即使是牛市中也应保持资产的多样性。
通过分散投资,可以有效降低系统性风险,避免单个行业或公司波动带来的大额亏损。
3、避免追高和加杠杆。
在牛市中避免因为“错失恐惧”(FOMO)而追高买入,尤其是当市场已经大幅上涨时。
也不要轻易使用杠杆,牛市虽然上涨快,但回调也会非常猛烈,杠杆会放大亏损风险。
4、冷静面对市场情绪,避免盲目从众。
牛市时市场情绪极为乐观,但要保持独立判断,避免盲目跟随他人买入。
对所投资的标的保持清醒认识,特别是要避免因为看到他人赚钱而跟风追高。
别去比较,比较是万恶之源。
5、基于基本面进行投资。
即使在牛市中,也应该坚持基本面分析,选择那些有良好业绩支撑、估值合理的股票。
避免购买那些因为市场情绪推高而估值过高的“热门股”。
假如你买的是一只符合价值投资者的股票,长期持有,啥时候都是牛市。当然,在A股买到这类公司很难很难。
6、保持适度的风险控制。
不论牛市多么繁荣,都应保留一定的现金头寸以应对市场可能的回调。
做好仓位管理,确保投资组合的风险水平在可控范围内。
7、适时逐步卖出而非一把清仓。
在牛市接近尾声时,逐步减少持仓,而不是等到市场开始下跌再匆忙卖出。
分阶段卖出可以确保部分利润锁定,减少心理压力和市场波动带来的不确定性。
当然,这个建议也许不适合某些非常规环境。你也知道,地球越来越“非常规”了。